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广东省手机投注中大奖:金山辦公上市:600億市值引爭議 短板即是未來?

胆拖票中大奖窍门 www.gcuzgh.com.cn 11月18日,雷軍實際控制的第三家企業金山辦公在上交所科創板鳴鑼開市。公司上市首日開盤即高開,股價一度暴漲217%。截止收盤為126.35元/股,上漲175.51%,總市值達582億元。19日開盤漲5.26%,市值再度超過600億元。

成立31年,金山辦公考慮過國外考慮過創業板,但最終選擇了科創板。在科創板注冊制的政策紅利下,金山辦公上市僅用了半年。但對于wps或是雷軍來說這一刻已經等待了20年。20年前的金山軟件就是以wps為核心業務的,雷軍形容這是“夢想的實現”。

借著金山辦公上市媒體溝通會,金山集團董事長、小米集團董事長兼首席執行官雷軍、金山辦公董事長兼首席執行官葛珂介紹了金山辦公下一步的方向。第一是堅定推動全球化戰略,也就是國際市場。第二件是辦公軟件如何進入企業市場,辦公軟件的需求更重要的還是在企業。

移動版的成功?

雷軍包括葛珂都認為WPS Office能夠拼的過微軟,主要在于移動端的勝利。

從1988年創立到2005年之前,金山辦公和微軟始終是全面競爭狀態,2005年之后到2011年微軟兼容替代策略。葛珂坦言,這是一個糾結的過程,在兼容替代的階段,前面永遠是微軟office,它做什么跟著做就行了,為了用戶的使用習慣,我們完全是一種學習替代的過程。

2011年wps收入剛剛過億,有了一些利潤。再加上融資5000萬美元,雷軍建議在兩到三年里全部投到研發上,全部轉型移動互聯網。這個時期,雷軍表示wps在和微軟慢慢分道揚鑣。

“你會發現移動端的需求微軟走的并不是特別好,他們發的IOS版和Android版本比我們晚了兩到三年”葛珂表示。在移動互聯網來臨之際,wps搶先占據了中國市場。

雷軍說,今天WPS是抓住了移動互聯網的浪潮成功的,WPS也成了手機上最常用的辦公軟件,目前在全球月活躍也突破了1億人,不算中國的用戶。他還希望能夠借助在移動互聯網上的領先優勢,WPS能夠擴大規模拓展全球市場。

但是雷軍同時也承認,微軟在企業服務的市場里面做的比我們好很多。葛珂則“放話”:2011年以后金山辦公走出了獨特的道路,未來會更不一樣。微軟發展的也好,我們發展的也好,未來再看。

短板即是未來

關于金山辦公的未來,雷軍提到了兩個要做的事情。

第一件事情,要堅定地推動全球化戰略,全球化是這個世界給中國科技公司的一個機會,我們在全球已經有1億的活躍用戶,能不能有更大的規模?第二件事情,辦公軟件的需求更重要的還是在企業,怎么能夠進入企業市場,甚至企業的云服務市場和數據服務市場,這是WPS在未來里面要繼續深挖的。其實這些年我們企業服務做了很多大膽的嘗試,也取得了一些進展,我覺得這些進展可能還不夠。微軟在企業服務的市場里面做的比我們好很多,我們也要進入企業服務市場,主要是這兩個大的方向。

而這兩點恰恰是金山辦公目前的“短板”。首先是全球市場方面,就收入來說,海外地區貢獻比例還很小。海外市場最早可以追溯到在2007年,Kingsoft Office日文版正式對外發布,公司開始逐步拓展海外,覆蓋了香港、臺灣、日本和歐美、印度及東南亞等國家與地區。招股書顯示,2016-2019年3月,除日本以外的海外市場占總營業收入的比例為5.92%、5.89%、6.19%、10.09%,2018年全年海外地區收入僅為5483萬元。同期,日本地區的收入貢獻比例分別為2.57%、1.39%、1.05%、1.17%,呈下降趨勢。

目前金山辦公提出三個海外拓展路線,第一是和中國很類似的印度、印尼新興高速增長的互聯網市場,是重點目標。第二個領域重點圍繞國家政策“一帶一路”找周邊有國際影響力的體系,比如泰國甚至俄羅斯。第三個傳統的西方發達市場。

葛珂表示:“相對于國內市場,金山辦公海外放的精力不是特別多。隨著移動化WPS快速走向國際市場,像印度網民首先從手機接觸互聯網,沒有太多費用投能獲得這么多用戶。對印度實倉” 招股書顯示,金山辦公的國外市場推廣服務主要由小米方面提供,即APP 預裝,將 WPS 系列產品在小米產品中進行搭載推廣。

其次,雷軍提到如何進入企業市場。眾所周知,金山辦公服務85.41%的央企以及91.7%的全國性股份制商業銀行,世界500強中國企業的覆蓋率為57.5%。相對于私企,公司在政府市場具有絕對優勢,這是金山辦公一條很老的賽道。顯然,金山辦公開始思考如何跳出“舒適區”,尋求更為廣闊的增長空間。正如雷軍所言,辦公軟件的需求更重要的還是在企業。

值得一提的是,近年來公司個人客戶增長較快。以辦公服務訂閱為例,該業務2016-2018 年度平均復合增長率為147.45%, 其中機構客戶訂閱收入平均復合增長率為20.33%,個人客戶平均復合增長率為176.65%。

廣告未來增長會很慢  重心在訂閱

2018年WPS的收入主要來源三塊,辦公軟件產品使用授權、互聯網廣告推廣服務、辦公服務訂閱占比分別為31.5%、33.7%、34.8%,今年1-3月辦公服務訂閱仍然保持了高增長。

葛珂表示,從今天的實際來看,三個業務里增速最快的反而是廣告。廣告的商業形態永遠會存在,我們會把它控制在合理的量上。不能有太多廣告打擾到用戶,廣告未來的增長會很慢,最重要是訂閱,包含個人訂閱和企業服務訂閱,訂閱的增長速度未來會保持相對比較高的速度增長。

并且他還介紹道,三個收入形態也完全根據用戶需求和歷史沿革走的。第一波企業收費是當時最主要的收入來源。2013年做互聯網變現的時候,我們用了廣告的模式,到了2015年、2016年時間段,我們覺得廣告是一種形態,但不是我們WPS最主要的收入模式,本身是效率工具,所以我們用了增值服務加訂閱模式。

不擔心凈利潤 聚焦人工智能

招股書顯示,金山辦公的研發費用率在30%以上,這在科創板上市企業中也屬于高位。研發費用的增長導致凈利潤率下滑,葛珂表示,不用特別擔心利潤的問題,我們心里還是蠻有數的。

并且高研發投入或許還將繼續下去。2018年成立的武漢研發中心,到今天兩年時間接近500人,全部為研發人員,是重要的研發基地。

此次上市募集資金投向重點投放國際化,另外是人工智能,人工智能投放的速度將非???。人工智能主要鎖定自然語言分析領域,包括翻譯。金山詞霸也是金山辦公很主要的組成部分,圍繞著用戶文檔所有相關的需求,我們都在用人工智能的方式去進一步提升,是下一代WPS和未來WPS最重要的方向。

另外葛珂提到,基于WPS獨特的用戶場景、用戶量和數據量,金山辦公差不多也是國內最大的文檔存儲SaaS服務。WPS云和金山云定位完全不一樣,我們做的SaaS服務是應用層的,我們的服務可以跑到金山云上,也可以跑到阿里云、騰訊云、華為云上。

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